【盘点2023】化工品利润篇
时间: 2024-05-15 16:59:51 | 作者: 工业粉尘过滤
详细介绍：
金联化工频道在元旦期间，整合所监测百余品种化工品行业数据，从价格趋势、利润成本、供应格局等多维度做多元化的分析，全面呈现随民营大炼化发展和疫情后产业修复，化工产业的价格走向、利润再平衡及供应结构变化，帮助业内人士把握行业最新发展机会，为科学决策提供依据。
2023年化工市场走势来看，1-3月高位震荡，随后4-6月持续下行、6-9月宽幅反弹，9-12月震荡下跌，演绎大V行情。2023年国际原油价格震荡、下跌和上涨的关键节点与2023年化工品价格波动节点基本一致，化工市场涨跌逻辑主要由原料（原油）端引导，供需基本面作用相对弱一个层级。2023年化工市场面临上游能源高价格和下游弱需求的双重挤压，整体市场行情报价和行业利润较2022年走低。部分产品生产企业在利润较低情况下，开工下调，同时受海外经济提高速度放缓影响，外需低迷，部分品种外盘价格持续低于内盘，内需相对来说比较稳定下，中东、美欧化工产品大量倾销，造成部分品种2023年进口量增长；虽然大炼化持续发展，多数化工品产能不断释放，但外需规模缩减，出口势头受阻，2023年部分化工品的出口量较2022年反而减少。
2023年化工品利润延续2022年的缩水态势，在金联创监测利润的78个品种中，2023年有42个品种盈利，占比53.85%，另外36个品种出现理论亏损，占比46.15%。而2022年有56个品种盈利，占比71.79%，另外22个品种出现理论亏损，占比28.21%。特种塑料橡胶如乙丙橡胶及丁腈橡胶、POM、MDI、EVA利润排名依然靠前，但2023年利润同比2022年大幅回落；TDI、辛醇、苯胺、丁二烯等品种，2023年利润同比有所上升。而传统大宗品如PP、PE、苯乙烯、乙二醇等在大炼化延续产能释放下，供应相对充足，依然延续亏损局面。
2023年乙丙橡胶利润较高的原因：一是受反倾销政策的影响，乙丙橡胶进口量同比减少，此政策利好国产乙丙橡胶；二是年内乙丙橡胶市场报盘虽然呈下行走势，但价格依然较高，故利润相比来说较高；2023年乙丙橡胶价格重心较2022年走低，因此2023年乙丙橡胶年均利润较2022年下降。2023年氧化锌利润较高的原因：一是氧化锌价格和原料价格相关性极高，受原料锌锭价格支撑，氧化锌价格在合理水平；二是生产企业开工积极性高并保持稳定生产，虽受国际局势和地理政治学的影响，国外下游企业对氧化锌打压情绪较为显著，拖拽出口量下滑，但国内轮胎需求向好，尤其半钢胎开工保持高位水平，提振氧化锌需求；氧化锌在原料端和需求端支撑下，生产企业的利润处于较高的状态。2023年丁腈橡胶利润较高的原因：上游原料价格存在走低的情况，叠加国内装置检修，主流生产企业上调丁腈橡胶的出厂价格，使得丁腈橡胶利润仍然较高；但2023年丁腈橡胶价格重心较2022年走低，因此2023年丁腈橡胶年均利润较2022年下降。2023年中国丁二烯生产企业纯收入水平较2022年有明显改善；受国际原油及日本石脑油价格整体表现先跌后涨趋势影响，中国丁二烯生产企业利润仅三季度出现年内低点，随后生产利润慢慢增长；尤其是下半年，在丁二烯橡胶期货走势强劲拉动，且部分装置临时性停车，供应面缩减，带动丁二烯市场行情报价宽幅上行，与原料成本价差拉大，四季度丁二烯生产企业利润增长明显。
2022年POM持续下跌，四季度趋于稳定，2023年POM市场报价震荡整理，同比2022年市场均价降28.16%；上游价格相对来说比较稳定，故POM 2023年利润虽较为可观，但较2022年大幅缩水。
2023年国内MDI市场震荡下移，年均价格同比降低；年内受地缘冲突、全球经济复苏缓慢，国内供应增多影响，MDI原料纯苯、硝酸、液氯、甲醛价格均呈现不同程度降低，导致2023年 MDI 整体利润同比收窄，但因 MDI 的特殊属性，其企业的盈利能力优于其他化工产品，故整体盈利排名依然靠前。2023年国内TDI市场跌宕起伏；2023年万华化学收购巨力化工，供应格局继续转变，加之TDI供需维持相对“紧平衡”，均价维持在偏高位，故2023年TDI利润较2022年维持在高位水平；且TDI生产技术壁垒高，总体厂家较少，具有一定垄断性，故利润高于多数化工产品。2023年国内苯胺市场高位震荡，上游原料震荡下移，导致苯胺企业纯收入水平同比提升；上半年苯胺下游环己胺产能扩增，需求增量，而康乃尔装置仍在停车，供需错配下，苯胺市场供应持续收紧，企业盈利维持较高水准，三季度末四季度初，万华福建苯胺装置投产、康乃尔苯胺装置复产，供应略有增多，市场货紧局面有所改善，苯胺企业让利出货，企业纯收入水平逐步降低，但2023年均利润同比仍然增加。
2023年EVA生产企业利润在化工品利润排名虽然靠前，但同比下滑55.81%；一方面，EVA装置继续扩能，产能释放，供应量大幅度的增加；另一方面，光伏产业链中部分环节产能过剩，价格大大下调，产业链利润向下传导，作为光伏产业链中上游原料的EVA产品也不可避免价格下滑，因此2023年EVA利润同比大幅压缩。
2023年我国辛醇企业纯收入水平较2022年有所上涨；纵观全年来看，辛醇企业盈利均处于产业链高位；原料端，丙烯2023年较2022年市场重心大幅回落，整体处于低位区间震荡，成本面压力减小；2023年下游增塑剂开工较2022年大幅度的提高，需求面向上修复，刚需好转；尤其下半年，辛醇市场在需求稳定支撑下，且供应偏紧，市场行情报价创本年度高位。
2023年PP粒料利润亏损的根本原因是，除原油价格高位带来聚丙烯成本压力增大以外，聚丙烯现货价格创近几年新低也导致行业利润变化最为突出；油制聚丙烯行业利润全年维持负值，石化企业亏损明显，但油企生产线涉及上下游产品众多，单产品虽有亏损，石化企业仍维持开工运行；2023年，油制聚丙烯平均利润在-1126元/吨，较2022年上涨246元/吨。2023年CPP行业处于亏损状态，其主因是PP原料价格走弱，虽然降低了成本，但是同时成本面也缺乏支撑，膜价也随之跟跌；其次年内新增投产不断，然CPP下游需求面维持弱势，市场交投情况平平，供需矛盾加剧，CPP处于负盈利状态运行。2023年BOPET行业利润处于负盈利状态，随着BOPET产能快速扩张，需求增量不及供应增量，供需矛盾加剧，毛利快速压缩，2023年已全方面进入负毛利时代，行业利润持续萎缩。PA6生产厂商一直处在高成本和低需求的双重压力情况下，2023全年走势看，PA6盈利多处于成本线年受全球加息拖累影响以及房地产行业进入新的去存量化周期下，国内PVC下游制品企业订单大规模减少，主要终端需求转差，而新增产能集中投放加剧了PVC行业的供需矛盾使得PVC市场持续低迷，现货价格同比大幅度下滑；而原料电石价格底部存支撑较为坚挺，综合测算下，PVC利润一直处在负值，年内平均利润值在-346元/吨，较2022年亏损增加187元/。
2023年中国丁基橡胶生产企业理论利润同比延续下滑走势，全年平均理论利润仍为负值，国内生产企业亏损局面暂无改观；防疫政策改善后对经济恢复的强预期带动大宗商品普遍上涨，原料异丁烯价格走高，生产企业成本增加，故丁基橡胶2023年理论利润较2022年仍有小幅下滑。
2023年国内丙烯腈理论利润亏损至-691元/吨，尽管有部分上下游一体的企业或成本略低，但也进入实质性的亏损状态。2023年丙烯腈的利润除了年初及5月份有盈利之外，其余时间段均处于亏损状态；尤其是三季度，丙烯原料持续高位，但丙烯腈供应压力较大下，价格持续走跌，亏损幅度放大；四季度虽价格会出现反弹，但仍处于亏损边缘。
2023年三聚氰胺行业利润一下子就下降，由盈利转至亏损，其原因一是由于尿素价格不稳定，三胺成本波动较大；二是由于全国产能严重超过标准，下游需求不稳定，且前几年三胺库存冲到2万的时候留下后遗症，严重影响到下游对三聚氰胺的使用量，三胺行情持续弱势，部分企业长期停车，业者心态不佳；尽管目前部分企业注重出口，但出口量有限，市场大环境并未得到缓解。
2023年顺酐企业由盈转亏，丁烷法企业平均利润在-433元/吨左右；2023年新产能阶段性释放，供应规模提升，主要下游不饱和树脂行业低迷，供需矛盾重重，行情长期承压；而主要的组成原材料正丁烷受基本面较好且原油部分时段走强提振，整体价格处于近五年的中高水平，两者价差较窄，在不附加额外收益的基础上，企业纯收入难度加大。
2023年国内丙烯酸理论利润空间在-400元/吨附近，较2022年利润空间大幅度地下跌，由高盈利转至亏损。从2023年国内丙烯酸生产企业成本提升，承受更大压力情况下，丙烯酸市场行情报价趋势上涨不易，下跌趋势维持时间长且下降幅度大，企业报盘止跌意向明显，然而受供需博弈及需求带动欠佳等情况，收效有限，故2023年丙烯酸利润空间长期维持负值。
2023年，分产业链看，2023年芳烃产业链多数产品盈利表现较好，甲苯、二甲苯受调油和出跃带动，利润同比提升；原料MX供应紧张使得PX供应偏紧，故PX利润也同比表现良好；苯乙烯在产能扩张背景下，虽然处于亏损局面，但亏损同比减少；橡胶行业在2023年金联创主要监测产品盈利排名前十中占了4个名额，成为化工品中的亮点，基本的产品丁二烯和顺丁橡胶盈利同比大幅度增长，同时丁苯橡胶也扭亏为盈。
·本文信息数据均来自可靠来源，但基于信息源自或第三方也许会出现的人为或技术错误， 金联创不保证此等信息的准确性、适当性和完整性，以及因使用此等信息而导致的任何后果不负任何责任。
·内容标注明确出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人没有经过授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。