IPO定价3796元风电润滑系统生产商盘古智能申购解读
时间: 2024-05-12 18:02:12 | 作者: 工业润滑系统过滤
详细介绍：
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
全称“深圳市誉辰智能装备股份有限公司”，主营业务为事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售。
公司是金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商的稳定供应商，占国内风机集中润滑系统市场占有率40%以上，基本覆盖了国内销量排名前十的风机制造厂商。
目前，公司所生产风机集中润滑系统凭借其高质量的产品制造标准，已成为维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名风电公司的合作供应商，在工程机械、轨道交通等其他领域，公司凭借其高质量的产品和优质的客户服务逐渐切入中铁装备、卡特彼勒等有名的公司并与之展开合作。
集中润滑系统一般由润滑泵、分配器、管路组件及控制管理系统四个基本部分所组成，其工作方式为从一个润滑油脂供给源通过油量计量件和一些分配器分送管道，将润滑油脂定时、定量的供往机械设备中一个或者多个润滑点，能够在较大程度上满足机械设备的重要部件如发动机轴承、变桨轴承、偏航轴承等对润滑的需求，减少其在运转过程中产生的摩擦损耗。
集中润滑系统从其产品结构和运作原理属于液压系统的一种，可以在一定程度上完成自动、多点精准润滑，通过对集中润滑系统结构的合理设计，可以定时、定量地自动加注润滑油脂至机械设备所需的润滑点，避免人工向机械设备手动添加润滑油脂导致的精度低、分配油脂不均匀、在极端环境使用场景下危险性高等缺点，是现代工业发展的产物。
报告期内公司集中润滑系统主要使用在于风电领域，由于风机在日常运行中承受高强度的机械负载，因此风机的运行必须安全、稳定、可靠，集中润滑系统能避免风机由于润滑不合理而导致的机器故障，使风机的运行更稳定可靠，有效的提升风机的工作效率和延长其使用寿命。
报告期内，公司集中润滑系统产品大致上可以分为递进式润滑系统和单线式润滑系统，其产品介绍如下：
主要业务是集中润滑系统，通过集中润滑能轻松实现度需要润滑的机械系统提供持续的润滑油，应用主要是在风电领域。
对应行业为专用设备制造业，可比上市企业分别为艾迪精密（603638）、长龄液压（605389）。
企业由国金证券主承销，新发行市值14.10亿元，发行后总市值56.40亿元，发行价格37.96元，发行市盈率56.64，PE-TTM36.20x，顶格申购需要9.0万元市值。
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为5,241.30至6,216.30万元，较上年同期增长27.49%至51.20%。
2020-2022年，营收和利润增速都是负的，特别利润每年都在下滑，然后再到2023年上半年营收和利润恢复增长。
参考招股说明书，主要因为2018年到2020年的政策补贴出现了抢装潮，导致2020年及以前业绩爆发式增长并透支了后续的装机量。
至于2023年主要得益于国内风电客户备货需求和通用电气、德国Nordex等海外风电客户采购增长贡献。
具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别是68.02%、58.50%和50.05%，毛利率逐年大幅下滑。
参考招股说明书解释，主要因为抢装潮为占领市场占有率降价，同时原材料也在涨价。
跟同业对比来看，处于头部水平，不过由于没业务将近的公司，选取的液压企业不具备什么可比性。
从公司基本面看，行业概念不错，业绩怎么说呢...被透支后逐渐恢复常态吧。
从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。